Hacete cargo especulador ...
Seguro que perdiste más dólares con la SUBPRIME ...

Y a vos ... quién te aconsejó quedar afuera del Canje ?¿?

Te prometieron juicios y embargos ?¿?

Andá a llorar a la Iglesia ...

Reconocen "molestia" en Wall Street por la exclusión a los holdouts

El embajador argentino en los EE.UU., Héctor Timerman, admitió que hay "especuladores" financieros enojados por haber quedado afuera del canje de los bonos argentinos; "quieren que a la Argentina le vaya mal", señaló

El embajador argentino en los Estados Unidos, Héctor Timerman, reconoció hoy que hay "especuladores" financieros norteamericanos que "están molestos" por haber quedado afuera del plan de canje de bonos argentinos. Denunció que hacen "una campaña" en contra del Gobierno.
Sin embargo, ratificó que el pago de la deuda total con el Club de París fue una medida que "cae muy bien en los Estados Unidos". La presidenta Cristina Fernández de Kirchner anunció el martes que el país pagará 6700 millones de dólares al club de acreedores con reservas del BCRA.
Timerman dijo a radio América que quienes se quedaron con bonos "están haciendo una fuerte presión sobre los mercados y los medios para que los medios reflejen un estado de animosidad de Wall Street" y que "quieren que a la Argentina le vaya mal".

Mediación. En tanto, Timerman dijo que el gobierno de Estados Unidos "nunca presionó" a la Argentina pero sí ofreció en marzo pasado su "cooperación" para hallar una solución a la deuda con el Club de París.
El diplomático informó que Estados Unidos expresó en marzo pasado su disposición a ayudar para el pago de la deuda, "pero la propuesta nunca se materializó".
Timerman sostuvo que finalmente el Gobierno no tuvo que recurrir a la cooperación norteamericana porque la Presidenta "decidió hacerlo en un pago que no necesitaba de ninguna mediación, porque fue en efectivo".

Tecnológicas. La Presidente viajará el 22 de septiembre a los EE.UU. para participar de una cumbre de la Organización de las Naciones Unidas (ONU), y en el marco de su visita oficial participará como invitada de las sesiones en la bolsa Nasdaq.
Timerman detalló que Fernández de Kirchner será recibida en la bolsa de Nueva York, sede del indicador de las empresas tecnológicas, por las empresas "Microsoft, Google, Intel y Apple", entre otras.

Saludos

Van a tener una 2° oportunidad ...

Espero que esta vez ... no sean tan ingenuos y no compren espejitos de colores del exterior ...

La situación fiscal: el Gobierno busca más alivio tras el anuncio del pago al Club de París
Negocian la refinanciación de otros US$ 6000 millones

Se procura postergar vencimientos de 2009 y 2010; la situación de los holdouts, en análisis

Por Martín Rodríguez Yebra
De la Redacción de LA NACION

Con el máximo sigilo el Gobierno empezó a negociar con bancos de inversión y con AFJP una refinanciación de más de 6000 millones de dólares de deuda que vence de aquí a 2010, confirmaron a LA NACION fuentes oficiales. Es una cifra similar a la que la Argentina adeuda al Club de París y que la presidenta Cristina Kirchner anunció el martes que pagará con reservas.

Si se concretara la operación, el país reduciría en un 15 por ciento las obligaciones de pago de los próximos dos años, y podría limitar la dependencia financiera del gobierno de Hugo Chávez, cuyas recientes maniobras con bonos argentinos sacudieron la gestión kirchnerista.

La estrategia refleja también la preocupación de los Kirchner por enviar señales al mundo que desmientan las sospechas de que un nuevo default podría ser algo más que un pronóstico tremendista. La negociación en marcha -ya fueron contactados en nombre de la Presidenta ejecutivos del Citibank y de varias AFJP- apunta a canjear por títulos públicos los denominados préstamos garantizados (PG), precisaron las fuentes. En el sector financiero calculan que los bancos y las administradoras de pensiones aceptarían la oferta, ya que cambiarían papeles sin liquidez (que recibieron en el fallido megacanje de 2001) por instrumentos que podrían ser negociados en el mercado.

El ex ministro de Economía Martín Lousteau había intentado una reprogramación similar, pero lo frenó de cuajo Néstor Kirchner.

Ahora es otro país. El matrimonio presidencial se decidió a dar señales urgentes al mercado después del estrepitoso fracaso de la última colocación de bonos en Venezuela, cuando pactó una tasa altísima -15 por ciento- y aun así los títulos fueron liquidados en cuestión de horas.

Cristina Kirchner quiere llegar con margen de maniobra a su viaje de fin de mes a Nueva York, donde disertará ante inversores y se cruzará con presidentes de países del G-7.

Anunciar el pago al Club de París fue un primer paso hacia esa toma de contacto con el mundo, una materia que se suponía iba a ser primordial en la gestión que empezó hace nueve meses. El desembolso se decidió después de un debate en el Gobierno en el que estuvo también en análisis hacerles una oferta a los holdouts , los tenedores de bonos impagos que no aceptaron el canje de 2005.

Fuentes del área económica oficial ampliaron que la opción que llegó a estudiarse incluía ofrecer a los holdouts el bono de descuento, con la misma quita y sin pagarles los intereses que cobraron desde 2005 quienes aceptaron la propuesta original. Hasta la semana pasada circulaba por la Casa Rosada y el Banco Central un informe del banco Barclay s que exploraba un plan así. Una alta fuente de la Casa Rosada dijo que esa opción fue descartada: la reapertura del canje está bloqueada por ley hasta 2010 y cualquier cambio tendría un altísimo costo político.

Sin embargo, otras fuentes oficiales advirtieron que podrían ofrecerse "señales" a los bonistas en mora, que ayudaran a la proclamada intención presidencial de "encarar el desafío de volver al mercado de capitales".

Al menos por ahora el discurso oficial es terminante. "Los holdouts son el límite", había dicho el jefe de Gabinete, Sergio Massa, días antes del anuncio del pago a los países ricos.

Ahora, en el Ministerio de Economía, la Jefatura de Gabinete y el Banco Central la prioridad es preparar la negociación con el Club de París. Pese a que la Presidenta ordenó el pago total, en el Gobierno trabajan con la idea de que sólo se saldará con reservas la deuda caída (unos 4700 millones de dólares) y no las cuotas por vencer.

Será necesario conciliar las cifras. El secretario de Finanzas, Hernán Lorenzino, ya tomó contacto informal con el director del Club de París, Xavier Musca, para empezar a explorar opciones de pago. La negociación formal debe esperar a la reunión de los países miembros, el 15 de este mes. En la Casa Rosada imaginan que allí enfrentarán una resistencia firme de Italia y Japón, los que tienen más afectados por los bonos en default.

Habrá que ver qué posición asume el grupo ante la negativa argentina a que el Fondo Monetario Internacional (FMI) audite la operación y, por ende, los números de la economía. Esa postura de los Kirchner es irreductible. De la lista de señales al mundo financiero fue tachada la posibilidad de transparentar las estadísticas oficiales, que maneja el secretario de Comercio Interior, Guillermo Moreno.

Sólo una vez finalizada la negociación, en el Gobierno imaginan que podría elaborarse un proyecto de ley para que el pago ordenado por decreto sea convalidado por el Congreso, como piden la oposición y el Central.

Para entonces, podría estar listo el canje de PG. Al aliviar la carga de vencimientos, el Gobierno calcula reducir el impacto de la baja de reservas que implicará cumplirle a París.

Saludos

Ciadi fallo a favor de argentina en caso de una aseguradora

Buenos Aires, 7 de septiembre (Télam).- El procurador del Tesoro de la Nación, Osvaldo Guglielmino, anunció hoy que "otro tribunal del CIADI (organismo del Banco Mundial para Solución de Controversias) reconoció la validez de las medidas de emergencia económica adoptadas por la Argentina hacia fines de 2001 y durante 2002", como lo había hecho en los casos LG&E y Metalpar.
A través de un comunicado, el procurador señaló que "en esta oportunidad, el organismo internacional de arbitraje rechazó un reclamo por 70 millones de dólares planteado por Continental Casualty Company, una de las compañías de seguros más grandes de Estados Unidos, dueña en la Argentina de la empresa CNA Aseguradora de Riesgos del Trabajo S.A.".
Guglielmino informó que el CIADI no hizo lugar a ninguna de las acusaciones realizadas por Continental, incluidas "aquellas referidas a que la Argentina había expropiado, discriminado o tratado de manera injusta las inversiones de la empresa".
El tribunal consideró que el tratamiento recibido por Continental había sido "apropiado en las circunstancias respecto de sus inversiones en depósitos y bonos del Estado".
Pero "hizo una excepción respecto de las Letes (Letras del Tesoro) en posesión de la aseguradora, porque estas últimas fueron alcanzadas tanto por la pesificación como por la reestructuración de la deuda", agregó el comunicado.
CNA ART tenía una cartera de inversiones que incluía principalmente depósitos bancarios, y en menor proporción, bonos del Estado y Letes.
Continental alegó ante el CIADI que la pesificación de sus activos (medidas conocidas como "corralito" y "corralón"), la suspensión de los pagos de la deuda pública y la prohibición de realizar transferencias internacionales, "violaron varias disposiciones del tratado de protección de inversiones entre la Argentina y los Estados Unidos".
Según precisó Guglielmino, el tribunal -integrado por Giorgio Sacerdoti (italiano y presidente del cuerpo); V.V. Veeder (inglés); y Michell Nader (mexicano)- consideró que las medidas adoptadas por la Argentina "habían sido necesarias, a la luz de la seriedad de la crisis económica, que reconoció como una de las más graves de la historia a nivel internacional".
Por lo tanto, el CIADI "juzgó que esas disposiciones no se encontraban prohibidas por el tratado que, por el contrario, expresamente autoriza medidas como las adoptadas para asegurar el orden público y otros intereses esenciales del país".
Para el tribunal, agregó el comunicado, "Argentina no tuvo ninguna alternativa para salir de la crisis más que las medidas que tomó".
También consideró el CIADI "que no se podía culpar a al país por la crisis, pues había realizado grandes esfuerzos para evitar su estallido (los planes económicos adoptados por Argentina antes de la crisis habían sido apoyados y hasta aplaudidos por el FMI y por los países desarrollados)".
La economía local, además, "había sido afectada por una serie de shocks externos que la condujeron a una situación terminal", concluyó la reseña del procurador.

Saludos

El Gobierno analiza un posible nuevo canje con los bonistas en default para 2010

La medida es debatida por el Jefe de Gabinete, Sergio Massa, y el Ministro de Economía, Carlos Fernández. Se trataría de 31 mil millones de dólares. Se viene una reunión clave.

Después del anuncio sobre el pago al Club de París, el Gobierno levantó la prohibición que se había autoimpuesto de no analizar la situación de los bonistas que siguen en default y estaría considerando propuestas que llevarían a un eventual canje cerca de 2010.
Ese canje incluiría el bono ligado al crecimiento, por lo que ya habría dos o tres propuestas que estarían siendo consideradas por el jefe de Gabinete, Sergio Massa, y el ministro de Economía Carlos Fernández, informó hoy un matutino.
Alguna vez, el ex jefe Presidente Néstor Kirchner dejó trascender que esa deuda (que ya asciende a unos US$ 31.000 millones por los atrasos acumulados) debía ser renegociada, aunque él no lo asumiera nunca públicamente.
De aquellas propuestas se sabe que una la arrimó el banco Barclays Capital a partir del mandato de un grupo de fondos de inversión que están cansados de la lucha en los tribunales de Nueva York.
Por ello, ahora prefieren tener un bono largo que se pague y que valga US$ 0,40 a otro impago que vale 25. La otra vino de manos del banco JP Morgan, que, hasta donde se sabe, por ahora se bajó de las conversaciones.
Tal vez el juez federal del sur de Manhattan Thomas Griesa esté pendiente de este acercamiento en una audiencia que tiene previsto desarrollar esta semana en Nueva York entre representantes del Gobierno y de los acreedores privados.

Saludos

Negociaciones por el pago de la deuda

El Gobierno se acerca más a los bonistas que siguen en default

Se analizan algunas propuestas, que incluyen el cupón ligado al crecimiento

Por Martín Kanenguiser
De la Redacción de LA NACION

El Gobierno levantó la prohibición que se había autoimpuesto de no analizar la situación de los bonistas que siguen en default y considera propuestas que llevarían a un eventual canje cerca de 2010 y que incluirían el bono ligado al crecimiento. Fuentes oficiales confirmaron a LA NACION que hay dos o tres propuestas consideradas por el jefe de Gabinete, Sergio Massa, en voz muy baja para no recibir un reto por parte del ex presidente Néstor Kirchner.
Alguna vez, el ex jefe del Estado dejó trascender que esa deuda (que ya asciende a unos US$ 31.000 millones por los atrasos acumulados) debía ser renegociada, aunque él no lo asumiera nunca públicamente.
De aquellas propuestas se sabe que una la arrimó el banco Barclays Capital a partir del mandato de un grupo de fondos de inversión que están fatigados de la lucha en los tribunales de Nueva York y que ahora prefieren tener un bono largo que se pague y que valga US$ 0,40 a otro impago que vale 25. La otra vino de manos del banco JP Morgan, que, hasta donde se sabe, por ahora se bajó de las conversaciones.
Tal vez el juez federal del sur de Manhattan Thomas Griesa esté pendiente de este acercamiento en una audiencia que tiene previsto desarrollar esta semana en Nueva York entre representantes del Gobierno y de los acreedores privados.
Aunque no comulguen en varias cuestiones entre sí, hay tres actores oficiales que pujan con su estilo por esta cuestión, una de las que el propio Gobierno considera necesarias para volver al mercado voluntario de capitales a una tasa razonable. Se trata del propio Massa; del presidente del Banco Central, Martín Redrado, y del ministro de Economía, Carlos Fernández. Massa, en particular, es quien intenta presentarle los temas a la presidenta Cristina Kirchner en privado sin que escuche directamente el ex presidente, según el testimonio de empresarios.
Por ahora la Presidenta no les bajó el pulgar a estas conversaciones informales, que hasta el derrumbe de los bonos registrado en los últimos meses estaban vedadas. De hecho, desde la Casa de Gobierno trascendió el fin de semana que allí circularon estas opciones hasta que alguien cayó en la cuenta de que la ley cerrojo, sancionada para lograr una mayor aceptación en el canje de 2005, impediría una nueva transacción sin el consentimiento parlamentario.

Un atajo posible

Pero otras fuentes interpretaron que si se hiciera una oferta peor que la que se hizo en 2005 no haría falta dar esta complicada batalla en el Congreso nacional. Un atajo posible sería, según se especula, armar un fideicomiso para que el nuevo canje sea ofrecido por el Banco Nación y no por el propio Gobierno.
Más allá de quién sea el presentador, la oferta incluiría los bonos ligados al crecimiento, que generaron bastante polémica porque en 2005 no fueron valorados por el mercado y luego provocaron pagos importantes por parte del Estado. Analistas de Wall Street dejaron en claro que, para considerar la aceptación de cualquier propuesta, los bonistas quieren ese cupón, por el cual el Gobierno pagó en diciembre de 2007 US$ 835 millones.
En esa sintonía, las fuentes oficiales creen que incluir este cupón sería más potable que en el pasado porque el PBI ya no crecerá como lo hizo en el período 2003-2007 (por lo cual el pago a los acreedores será menor) y porque esta herramienta ya tiene una valuación en el mercado que no tenía antes del primer canje.
En tanto, la propuesta que acercó Barclays incluía el pago de un bono Discount 2033 sin los intereses abonados en estos tres años.
Fuentes del mercado creen que una propuesta de estas características tendría una aceptación parcial de los acreedores privados, ya que no lograría captar la atención de los litigantes seriales (Dart y Elliot), dispuestos a cobrar todo lo que puedan sin tanta impaciencia como otros fondos de inversión.
Más allá de levantar el velo a esta sensible cuestión, en el Gobierno también se confirmó que se trabaja en la refinanciación de los préstamos garantizados que vencen entre el año próximo y 2011. Sólo entre mayo y junio del año próximo vencen US$ 2200 millones de estos títulos que están en manos de los bancos y que serían canjeados por bonos en pesos y dólares que vencerán más allá de 2012.
El éxito de estas señales, junto con la implementación del pago al Club de París por una cifra aún no definida, dependerá del nivel de sinceramiento de la cifra de inflación minorista que difunda el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec) y de que amaine el temporal en EE.UU.

Saludos

Argentine stocks, bonds rally on holdouts proposal

BUENOS AIRES, Sept 22 (Reuters) - Argentine bonds and stocks rallied in mid-afternoon trade on Monday after President Cristina Fernandez said the government was studying a proposal deal with "holdout" creditors who rejected a 2005 debt swap.

Saludos

Deutsche Bank, Citigroup y Barclays Bank son las entidades que armaron propuesta de canje

NUEVA YORK, Sep. 22 (DYN-Enviado Especial).- El Deutsche Bank, el Barclays Bank el Citigroup son las tres entidades que acercaron la propuesta para un eventual canje de la deuda de los bonistas que no entraron en el 2005, según confirmaron fuentes oficiales.
De acuerdo con el anuncio presidencial estas tres entidades habrían acercado una propuesta que resultaría más beneficiosa para la Argentina que el canje de deuda realizado en 2005.

Argentina: El Gobierno reabre el canje de títulos de la deuda para los tenedores de bonos que no aceptaron en 2005

La presidenta de Argentina, Cristina Fernández de Kirchner, anunció hoy en Nueva York que el Gobierno argentino ha decidido reabrir el canje de títulos de la deuda externa para los tenedores de bonos que quedaron fuera del proceso de cambio de títulos que se desarrolló en 2005.
"Hoy aquí debo decirles con mucho entusiasmo y optimismo que acabamos de recibir en Buenos Aires, de tres importantes bancos internacionales, una interesante propuesta que tiene dos cuestiones fundamentales: se analizará la situación de los bonistas que no ingresaron en el pago de 2005, con condiciones más importantes para Argentina, lo que revela el éxito de aquel diseño", indicó la presidenta ante los empresarios reunidos en el Council on Foreign Relations.
Según cálculos del mercado, se trata de bonos en suspensión de pagos por valor de unos 20.000 millones de dólares de valor nominal, que al sumar los intereses de impagos acumulados alcanzan los 28.800 millones, aunque sus cotizaciones actuales son mucho menores.
Después de haber realizado en 2005 el canje de títulos de la deuda que se había suspendido en diciembre de 2001, los inversores que no habían aceptado la propuesta oficial reclamaron posteriormente al Gobierno una nueva propuesta.
Después de haber anunciado hace tres semanas que se había decidido pagar con reservas de libre disponibilidad del Banco Central la deuda de 6.700 millones de dólares con el Club de París, la presidenta anunció en Nueva York que estudia reabrir el proceso de canje, lo que provocó una subida del 4,4 por ciento en el índice Merval de la Bolsa de Comercio local.
"La Ley exige la participación del Parlamento", afirmó la presidenta, y consideró que el proceso de renegociación con los tenedores de bonos que no aceptaron el canje anterior significará el paso definitivo para la "normalización de relación con el mundo".
"El éxito de aquel diseño que tal vez no fue comprendido porque Argentina tenía fama de mentirosa e incumplidora", dijo la mandataria al referirse al canje anterior, que tuvo una aceptación de casi un 80 por ciento de los tenedores de bonos.
"Esos bancos nos hacen una más que interesante propuesta para el tratamiento de esta cuestión en condiciones para Argentina más que favorables al canje del 2005", precisó la mandataria al referirse a las nuevas propuestas en estudio.
"Desde 2003, el Gobierno hace del desendeudamiento y de la política del superávit políticas de Estado, no sólo porque es quien debe pagar sus deudas, sino porque es una forma de vincularse a partir de la credibilidad y la confianza con el mundo", expresó la mandataria ante empresarios de Estados Unidos, en el que es su acto más importante en el marco de su viaje a Estados Unidos.

Saludos

Lamentablemente esto no sirve para nada.
uhmmm :leng:

peromiso O3.. te robo una frase por un ratito.. ;)

si no pagan por q no pagan, si pagan por q pagan,,,


vamos sres.. asuman como gente grande q son, q cualquier cosa q venga de Cristina la van a rechazar sea de la naturalesa q sea..

yo no creo en la objetividad.. pero vamos! no les parece q es un exelente momento para reabrir el canje?? ;)

Ikari, vamos por partes.
1) no le rechazo todo a Klistina, aún cuando considero que esta haciendo muchas cosas mal. Resolución 125, pago en 1 sóla vez al Club de París, manipulación del INDEK, impresentable proyecto de presupuesto 2009, Tren Bala (mayor korrupción), estatización de Aerolíneas, infinidad de subsidios para sus amigos.
2) Crees que alguien va a aceptar este canje, cuando están tan cerca de obtener multiples fallos favorables? Crees que con esto se vuelve al mercado de capitales? Crees que fue una idea de los K? No, estaban arrinconados y tenían que largar algo sin consultar a nadie, como siempre.

Para que vamos a hacer un canje? Para deber dentro de 2 años más que lo que canjeamos, como paso con el canje de 2005?

Perdón que sea escéptico, pero esta pelicula ya la vivimos y sabemos como termina.

Saludos

si fue idea K o no me tiene sin cuidado.. y si creo se los va a ceptar y con quitas potables para nosotros.. fijate como estan la situacion financiera inernacional.. no esta nada nada facil me parece a mi.. pareciera a simple vista q esta mas seguro pagar argentina q pagar a los gigantes del norte q se la pasaban calificandonos y diciendonos como nos teniamos q manejar.. :rism:

quien los vino aconcejando a ellos???

nosotros mal q mal crecemos, y produciendo bienes, fierro, edificios, alimentos.. y con las cuentas minimamente ordenadas..

algo q no se puede decir hoy de muchos de los paises desarrollados.. :vic:

Crecemos :preg:

Quién lo dice el Indek :preg: Permitime dudar.

Esta bajando fuertemente el consumo, las empresas ya no toman personal, no se invierte 1 cvo. en exploración de petróleo con el wti a 130, se estancó la venta de autos, el superavit se mantiene sólo por el IVA (inflación).

En todo caso estaríamos creciendo en términos nominales, en términos reales la desaceleración es muy fuerte, y lo peor todavía no lo vimos.

Las cuentas ordenadas :preg: De nuevo pregunto, según quién? Por qué no se acepta la auditoría del FMI? No será que no todo lo que brilla es oro?

Me olvide, los que si crecen son K y sus secuaces, próximos habitues de los juzgados argentinos.

Saludos

Ikari, me explayo sobre lo que no tenia ganas hoy.
1- Está perfecto reabrir el canje porque hay que pagar lo que se debe, estoy de acuerdo y festejo que lo haga.
2- El timing es pésimo: salimos a anunciarlo ahora que no tenemos plata para todos los vencimientos de 2009
3- La presidenta hace cuatro dias critica a todos los bancos de inversión, etc y un dia despues dice que tres prestigiosos bancos de inversión le acercaron esta propuesta
4- El mercado no le perdonará jamás al matrimonio Kirchner todo lo que han hecho
5- Los paises del Club de Paris no le perdonará jamás al matrimonio Kirchner todo lo que han hecho asus empresas.

Cuando digo que no sirve para nada es eso, simplemente eso.
Aunque paguemos al Clú de Paris, aunque paguemos la deuda en default, Argentina no recibirá un mango ni de empresas ni de bonistas ni de fondos de inversión internacionales, ni un mango vendrá a Argentina mientras los Kirchner estén en el poder.
Le dicen a Cris que si porque agarrar unos bonos antes que nada es algo y Cris se cree que se le abre el mercado internacional y en realidad se le abre el orto.
Entonces no mejora en nada la situación del pais, al contrario ya que pagar con reservas u$s 7 MM nos debilita y generar nuevos bonos aunque tengan quita nos endeuda más (ya que hoy la deuda defaulteada oficialmente no se contabiliza)
A largo plazo es excelente no tener deudas en default y un próximo gobierno que empiece con el pie derecho se beneficiará, pero hoy al árbol que nació torcido nada lo endereza.
saludos
uhmmm :leng:

Cristina de Kirchner anunció ayer lo que tanto se ansiaba en el mercado: habrá solución para los 20.000 millones de dólares en bonos en default que no ingresaron al canje en 2005. • Tal como anticipó Ambito Financiero ayer, la oferta no fue de la Argentina al mercado, sino en sentido inverso. • Barclays, al que se sumaron Citigroup y Deutsche, presentó una propuesta al gobierno. • Lo importante es que tienen el visto bueno previo de bonistas por u$s 10.000 millones. • Es decir que, de arranque, la aceptación de este canje de deuda es de 50%. • Un condimento adicional es que bonistas se comprometen a comprar un nuevo título de deuda argentino a 10 años. • Traducido, significa que la Argentina no sólo reestructura la deuda en default, sino que también se hace de dinero en efectivo. • Serían de base u$s 3.300 millones, impensables de obtener en el actual contexto internacional de mercados. • Todo políticamente correcto. • En paralelo, ayer se anunció un canje de Préstamos Garantizados (papeles en poder de bancos y grandes inversores) que alivia pagos por 2.100 millones de dólares en los próximos dos años. • En teoría, con esta presentación de la oferta de bonistas al país se da la primera etapa. Ahora vienen la evaluación del gobierno y la negociación de tasa de interés de nuevos bonos a entregar y detalles legales. Luego, el Congreso deberá refrendar lo actuado. • Por lo pronto, ayer hubo apoyos de la oposición al anuncio efectuado por Cristina de Kirchner desde Nueva York. • Tras el prometido pago al Club de París, ahora el país está, a casi siete años del festejado y aplaudido anuncio de Adolfo Rodríguez Saá en el Congreso de la cesación de pagos, de cerrar ese negro capítulo en la historia argentina. • Se demoró bastante en reencauzar la situación y ahora a más tardar en enero estará todo cerrado. • Seguramente, permanecerán acreedores litigando en Nueva York, pero serán fondos buitre que buscan, al igual que en experiencias anteriores, como con el default de Perú, cobrar 100% de lo adeudado. • Hasta en los últimos meses un banco de Italia perfeccionó la propuesta anunciada ayer, acuciado por los juicios de bonistas. • Hace 60 días, en el gobierno recibieron los primeros contactos de bancos. • Tras la tasa de 15% en dólares que cobró Hugo Chávez para financiar al país, y que derrumbó a todos los papeles argentinos, surgió la necesidad de apuntar, para encarrilar la economía, a una trilogía: pago al Club de París, arreglo con los "holdouts" o bonistas en default y, por último, una medición más creíble de la inflación. • Resta este capítulo, el del INDEC, por delante. • Se viene una oportunidad inmejorable para hacerlo: la inflación de setiembre -la real- será muy baja, de apenas 0,5%. • Con no anunciar inflación cero y apuntar a transparentar índices, se acentuará la euforia sobre papeles domésticos. • Por lo pronto, ayer los títulos en default que cotizaban a 27% pasaron a valer 40% tras el anuncio.

¿¿¿??? What???
Habrán entendido bien la propuesta.
Por una deuda de u$s 20.000 millones te dan bonos por u$s 7.400 millones pero para que se los den los acreedores tienen que poner cash u$s 3.300 millones??
Sinceramente no entiendo :preg:
uhmmm :leng:

LA PROPUESTA QUE LE ACERCARON AL GOBIERNO

Los bonistas se quedan con la quita, los bancos con la ganancia

Es porque los hold bouts que están detrás de la oferta compraron los bonos a precio de default.

Por Gustavo Bazzan | gbazzan@clarin.com

La reapertura del canje podría arrojar un resultado que se resumiría así: la quita la sufrirán los pequeños bonistas y la ganancia quedará para los grandes inversores.

La tajante diferencia se explica a partir de que entre los financistas que siguen de cerca esta operación y dentro incluso del propio gobierno asumen que el grueso del denominado "pequeño inversor" alemán o italiano que compró bonos argentinos en la década del 90 y que no entró al canje de 2005, ya se habría desprendido de sus papeles.

¿Cómo lo hizo?. Los mismos bancos que se los ofrecieron en su momento se los recompraron a precio de mercado o tal vez algunos dólares por arriba en estos dos últimos años, para evitar o cerrar los litigios que encararon los bonistas.

Los fondos especializados en deuda en default tampoco compraron cuando los papeles cotizaban a precios "normales". Entraron en esta inversión en la época en que estos papeles estaban a punto de caer en default (fines de 2001) o luego de que la Argentina anunciara la cesación de pagos.

Lo concreto es que los bonos en default que no entraron al canje siguieron negociándose esporádicamente y con muy poca liquidez a precios que nunca superaron los 30 dólares por cada lámina de 100 dólares.

Lo que viene ahora es que quienes tienen esos papeles en su poder entregarán al Gobierno bonos que compraron a no más de 30 dólares y se llevarán otro papel que cotiza a 31 dólares más el llamado cupón PBI que hoy cotiza en torno a los 9 dólares cada uno (más 3 dólares por los intereses acumulados). Es decir que el "hold bout" se llevaría papeles que hoy se pueden vender en el mercado a 43 dólares. Esto, claro, siempre que la operación de canje se realice según la propuesta que presentaron los Bancos, y que el Gobierno está estudiando. Los funcionarios hablaron con tanto entusiasmo de la propuesta que es muy probable su aceptación.

Es decir que quienes entren hoy al canje podrían hacerse una diferencia entre el valor de compra y el de venta que podría arrojar una ganancia cercana al 100%.

El Cupón atado al crecimiento fue el incentivo que Roberto Lavagna ideó para mejorar la oferta y tentar a los bonistas.

En su momento pocos le asignaban valor, pero el explosivo crecimiento económico que mostró la Argentina terminó convirtiendo a esos papeles en un negocio monumental. Arrancaron cotizando a 1 dólar y llegaron a cotizar a 15 dólares a mediados de 2007.

El Tesoro ya hizo dos pagos por esos cupones dos pagos por estos cupones (US$ 390 millones de dólares a fines de 2006 y US$ 810 millones en diciembre último, y se espera que este año pague cerca de 1.500 millones de dólares. El prospecto dice que cada año que la economía crece por arriba del 3%, se paga.

Esos números hablan de la importancia que adquirieron estos cupones. El riesgo para los que obtengan ahora esos papeles es que el PBI ya no crecerá como en el lustro anterior. Pero así y todo se estima que en cuatro años se recupera la inversión, y los pagos subsiguientes, hasta 2034, son pura ganancia.

Saludos

Argentina inicia proceso canje deuda de corto plazo

BUENOS AIRES (Reuters) - Argentina inició el jueves oficialmente el proceso de canje de bonos para aliviar los vencimientos de deuda de los próximos cuatro años, en una operación que prevé concretar antes de fin de año, dijo el jefe de Gabinete, Sergio Massa.
Tras el anuncio, una alta fuente del Ministerio de Economía dijo que posiblemente "en tres semanas se esté presentando la operación".
El canje busca absorber del mercado los llamados "Préstamos Garantizados", en su mayoría en manos de bancos y fondos de pensión locales, que serán canjeados por dos títulos, uno para el mercado local y otro para el internacional.
La fuente agregó que el Gobierno argentino ofrecerá un menú de títulos tanto para el mercado doméstico como para el tramo internacional, el cual será bajo la legislación estadounidense a tasa fija
Entre el 2009 y el 2012 vencen 10.600 millones de dólares de capital e intereses de Préstamos Garantizados y Massa dijo que los tres bancos internacionales que impulsan la operación contaban ya con entre 4.800 millones de dólares y 7.500 millones para ingresar al canje.
La operación "le va a permitir a la Argentina reducir muy fuerte sus niveles de vencimientos para el año 2009, 2010, 2011 y 2012", dijo Massa en conferencia de prensa luego de un encuentro entre los bancos que impulsan la operación y la presidenta Cristina Fernández.
"Esta operación va a tener una significativa reducción en lo que son los vencimientos, que va entre los 1.800 (millones de dólares) y los 2.500 millones de dólares (por año) de pagos que debería realizar la Argentina en los próximos tres años", dijo Massa.
Fernández anunció en septiembre la propuesta de Citibank, Deutsche Bank y Barclays Capital, que también apunta a resolver la situación de tenedores de bonos por un capital de unos 20.000 millones de dólares que no participaron del canje de deuda del 2005.
Argentina completó en el 2005 un canje de su deuda en cesación de pagos por unos 100.000 millones de dólares con una aceptación del 76 por ciento de los acreedores.
El Gobierno apunta a entregar a esos bonistas, que intentan recuperar su dinero en tribunales internacionales, títulos con vencimiento en el 2033.
Pero Massa afirmó que esa operación, al igual que la anunciada cancelación con reservas del Banco Central de la deuda con el Club de París, requiere más tiempo.
"Esta es la operatoria más sencilla en términos de puesta en marcha, la de holdouts (tenedores que no ingresaron al canje) y la del Club de París son operaciones más complejas porque tienen mayor cantidad de tenedores involucrados", dijo Massa.
"Seguimos trabajando en la evaluación de la operatoria de holdouts. En cada una de las operaciones vamos a elegir el 'timing' (momento) que más le convenga a la Argentina", dijo Massa.
El jefe de Gabinete dijo que la operación de los "préstamos garantizados" asegurará también financiamiento fresco para el país, pero que el monto dependerá de la participación definitiva en el canje.
Argentina enfrenta en el 2009 vencimientos de deuda por 20.200 millones de dólares, de los cuales unos 4.250 millones corresponden a "Préstamos Garantizados".
Massa aclaró que la carta de intención firmada el jueves implica que "a partir de ahora se hace todo lo que es estructuración de cada una de las operaciones y en un momento se hace, que es el momento en el que elige el gobierno argentino".

Saludos

Por: Florencia Lendoiro - El ministro de Economía, Amado Boudou, anunció ayer el primer paso para la reapertura del canje de deuda en default. El próximo lunes enviará al Congreso un proyecto que suspende temporalmente la llamada «ley cerrojo», que hasta ahora obstaculizaba la posibilidad de reabrir esa operación para los bonistas que no ingresaron al canje de 2005.

En una conferencia de prensa en el Palacio de Hacienda, Boudou explicó que se inician a partir de la semana próxima, dos procesos paralelos. Por un lado, «la Presidente tomó la decisión de enviar al Congreso un proyecto de ley que significa la suspensión temporal del cerrojo. No es que vamos a terminar con el cerrojo (la ley que se firmó terminado el canje de 2005 para incentivar la adhesión como advertencia de que no habría otra oportunidad), sino a suspender su aplicación para que la ventana que se abrió en los mercados internacionales pueda aprovecharla la Argentina». Según trascendió ayer, la suspensión será hasta fines del año próximo o hasta que la operación esté concluida.

El segundo proceso que se iniciará mañana, agregó Boudou, es el comienzo de los trámites ante la SEC (la Comisión de Valores de Estados Unidos) y otros organismos regulatorios similares de países como Italia y Alemania. Esta tarea demandará unos 30 días para estar aprobada, agregó.

El ministro especificó, además, que esto se trata de un primer paso pero que «la principal meta es el retorno a los mercados financieros».

Boudou estuvo acompañado por el secretario de Finanzas, Hernán Lorenzino, y por el de Política Económica, Eduardo Feletti. También estaban presentes algunos banqueros que intervinieron en la propuesta de canje.

Justamente, Boudou dijo que la operación tiene parte de una propuesta de canje formulada por los bancos Barclays, Citibank y Deustche, y tiene la ventaja para el país de que no pagará comisiones por los montos canjeados como en el caso anterior.

Además, significará un aporte en efectivo para el Tesoro de alrededor del 10% del monto involucrado. Según Boudou sería una buena marca atraer la adhesión del 60% de los u$s 20.000 millones que quedaron fuera del canje en 2005. El ministro manifestó, además, su confianza en que el interés que pagará la deuda nueva emitida sea «de un dígito».

En lo que respecta al proyecto de ley, Boudou dijo que «tiene algunos parámetros. Uno de los más importantes contempla que el canje tiene que ser más beneficioso para la República Argentina que lo que fue el de 2005. Por eso, hay un piso de quita del 65%».

La norma también contempla que «bajo ningún aspecto los tenedores que han hecho juicio puedan tener alguna ventaja respecto a los que no llevaron adelante ninguna acción judicial» contra el país. Más allá de este punto, el ministro enfatizó que en la operación no habrá trato diferencial, «podrán participar todos los bonistas» con títulos en default en su poder y recordó que solo el 20% inició un proceso judicial.

«Teníamos la percepción de que los tenedores tenían el convencimiento de que habían tomado una decisión equivocada» al quedar fuera del canje en 2005, dijo Boudou.

Aunque los funcionarios aclararon que por cuestiones legales no se pueden dar detalles de los bonos que se entregarán en cambio de los defaulteados, ayer trascendió que habrá dos tramos para que los tenedores hagan un «self selection» (elijan la opción que mejor les encuadre).

Aunque en el Ministerio hablaban de un tramo mayorista y otro minorista, en rigor se tratará de una primera opción que tendrá menos quita, pero en la que se deberá aportar dinero fresco. Y una segunda con mayor quita pero sin aporte en efectivo.

Comentaban también que la semana próxima se avanzará en el «road show» para captar adhesiones. La idea es comenzar por Nueva York.

Boudou explicó que aunque se quiere volver al mercado «estamos en condiciones de avanzar sin deuda nueva». En 2010 «habrá una situación más desahogada» que la de este año con vencimientos de deuda por u$s 13.000 millones, para los cuales, según reiteró, ya tiene los recursos.

El Congreso habilitó la reapertura del canje de deuda
El Senado aprobó la suspensión de la Ley Cerrojo para negociar con los holdouts; la norma permite ofrecer temporalmente nuevas condiciones a los tenedores que no ingresaron al canje de 2005 (actualizado a las 18:19)

La Cámara de Senadores convirtió esta tarde en ley por amplia mayoría el proyecto que suspende temporalmente la aplicación de la denominada Ley Cerrojo, que fue sancionada por Diputados hace quince días.

La Ley Cerrojo fue aprobada por el Congreso de la Nación en febrero de 2005 para prohibir al Poder Ejecutivo ofrecer nuevas condiciones a los bonistas que no ingresaron al canje de ese año para reestructurar la deuda.

El titular de la Comisión de Presupuesto y Hacienda del Senado Fabián Ríos defendió hoy el proyecto al destacar que ayudará a "reactivar la inversión externa" en el país.

"Restablecer la seguridad jurídica en el tema endeudamiento, y mecanismos de financiación que propendan a bajar el riesgo país, y las tasas para permitir al sector privado financiarse en el exterior, ayuda a reactivar la inversión externa dentro de la economía argentina", subrayó.

Ríos reiteró que el Estado no pagará comisiones a las instituciones financieras que coordinarán el canje.

ODIO LA FRASE MUCHACHOS PERO...........ARGENTINA PAIS GENEROSO

UNA OFERTA CALIFICADA COMO "MUY GENEROSA"
Canje: reconocer los pagos del cupón PBI tendría un costo de US$ 1.500 millones
Por: Gustavo Bazzan

Si la oferta que se les hará a los holdouts para rescatar los bonos en default se parece a lo que trascendió hasta ahora, los fondos buitres deberían dejar a un lado los juicios en los tribunales internacionales y ponerse a brindar (¿graznar?) por la Argentina. Habrán hecho, una vez más, un excelente negocio. Compraron bonos cuando cotizaban entre 20 y 25 dólares y ahora se les reconocería no menos de 44,1 dólares. Si además el Gobierno acepta pagar los intereses acumulados por los cupones PBI, es probable que organicen una fiesta, porque la oferta treparía a US$ 50,2.

Al reconocerse ese "premio" a los bonistas que entren ahora al canje -a pesar de que no arriesgaron porque no aceptaron la oferta de 2005- el Gobierno se vería obligado a emitir un bono por 1.500 millones de dólares y erogaciones anuales por unos 150 millones de dólares adicionales en 2011 y 2012, según calculó la consultora ACM.

Estos pagos se hicieron a los bonistas que entraron al primer canje y recibieron el llamado "cupón PBI". Es una suerte de "premio" por haberse "arriesgado" a acompañar a la Argentina en su evolución económica. No fue un mal negocio: el cupón PBI ya le costó a la Argentina -incluyendo el pago del próximo 15 de diciembre, cerca de 4.000 millones de dólares. Y aun resta pagar mucho más si la economía mantiene un crecimiento apenas moderado.

Clarín subrayó, la semana pasada, que muchos analistas financieros y dirigentes de la oposición calificaron la propuesta como "excesivamente generosa". Algunos piensan que la oferta es suficientemente atractiva sin incluir los pagos acumulados por los cupones PBI.

Hoy se discute si los pagos garantizan o no el éxito de la operación. Para el Gobierno, éxito significaría lograr no menos del 75% de adhesiones.

"Un argumento que podría pesar para que el Gobierno decida no introducir cambio alguno en la oferta, y es el que se esgrime desde fuentes vinculadas con los bancos organizadores, puede provenir de la existencia de una importante aversión al riesgo por parte del Gobierno en términos de que la transacción no alcance una adhesión importante", dice el último informe de ACM.

El analista Eduardo Blasco, de la consultora financiera Maxinver, es partidario de hacer "la mejor oferta posible". "No hay que discutir tanto si se reconocen o no los intereses del cupón PBI, la prioridad debe ser alcanzar el mayor porcentaje posible de adherentes, porque así el problema de los fondos buitres pasa a ser marginal, y la Argentina puede mostrarle al FMI que hizo ofertas de buena fe como para clausurar definitivamente el problema de la deuda en default".

Una incógnita, no menor, es si el Gobierno está o no "analizando" la oferta, o si, por el contrario, los bancos organizadores (Barclays, Deutsche y Citi) entregaron un paquete cerrado: algo así como garantizar una aceptación del 50% (de grandes fondos de inversión) y dinero en efectivo siempre y cuando se respete la propuesta que los propios bancos acercaron al Gobierno.